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再融资、盈利能力和资本结构

作者

上市的：
  • 达尼斯·安德拉斯
  • 丹尼尔·雷特尔（Daniel A.Rettl）。
  • 托尼·M·怀特。

摘要

我们重新审视了一个公认的难题，即杠杆率与盈利能力指标呈负相关。相反，我们发现，当公司处于或接近其最佳杠杆水平时，盈利能力与杠杆率之间的横截面相关性为正。在其他时候，它是负面的。这些结果与动态权衡模型一致，在动态权衡模型中，不频繁的资本结构再平衡是最优的。再平衡事件之前各季度的市场杠杆率和盈利能力的时间序列与这些模型预测的模式相匹配。我们的结果不是由投资布局、市场时机、支出或杠杆的机械均值反转驱动的。

建议引用

  • Danis，András&Rettl，Daniel A.&Whited，Toni M.，2014年。"再融资、盈利能力和资本结构,"金融经济学杂志爱思唯尔，第114（3）卷，第424-443页。
    • 手柄：RePEc:eee:jfinec:v:114:y:2014:i:3:p:424-443
    DOI:10.1016/j.jfineco.2014.07.010
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    1. 伊利亚·斯特雷布列夫和托尼·M·怀特，2012年。"公司财务的动态模型与结构估计,"金融基础与趋势（R），现为出版商，第6卷（1-2），第1-163页，11月。
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