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获得资本、投资和金融危机

作者

上市的：
  • Kahle，Kathleen M。
  • 雷内·斯图尔茨。

摘要

在最近的金融危机期间，公司借贷和资本支出急剧下降。现有的大多数研究将这两种现象联系在一起，认为银行贷款（或更广泛地说，企业信贷供应）受到冲击会导致资本支出减少。这种因果关系的经济意义很微弱，因为我们发现（1）在危机的第一年或雷曼兄弟破产后的两个季度，银行依赖型公司的资本支出减少幅度并没有超过对等公司；（2） 危机前未杠杆化的公司在危机期间减少的资本支出与同类公司一样多，并且按比例比杠杆化程度更高；（3） 银行依赖型公司的净债务发行量下降幅度不大于匹配型公司；（4） 从危机开始到2009年3月，净股本发行的平均累计减少量是净债务发行平均减少量的两倍以上；（5）与无杠杆公司相比，银行依赖型公司在危机期间囤积现金。

建议引用

  • Kahle，Kathleen M.和Stulz，RenéM.，2013年。"获得资本、投资和金融危机,"金融经济学杂志爱思唯尔，第110卷（2），第280-299页。
    • 手柄：RePEc:eee:jfinec:v:110:y:2013:i:2:p:280-299
    DOI:10.1016/j.jfineco.2013.02.014
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