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市场冲击与专业人士的投资行为——来自新冠肺炎疫情的证据

作者

上市的：
  • 克里斯托夫·胡贝尔
  • 于尔根·胡贝尔
  • 迈克尔·柯奇勒

摘要

我们调查了极端事件的经历，如新冠肺炎（COVID-19）市场崩盘，如何影响风险承担行为。为了将风险承担的变化与其他因素隔离开来，我们在2019年12月和2020年3月对金融专业人士进行了对照实验。我们观察到，2020年3月，他们在实验中的投资比2019年12月减少了12%，尽管他们的价格预期没有改变，而且他们认为实验资产在崩盘期间的风险比以前更低。这种较低的感知风险可能是由于适应性正常化，因为冲击期间的波动性与实际市场的波动性相比（2019年12月较低，但2020年3月非常高）。崩盘期间的低投资可以由更高的风险规避而非信念的改变来支持。

建议引用

  • 赫伯、克里斯托夫和赫伯、于尔根和柯奇勒，迈克尔，2021年。"市场冲击与专业人士的投资行为——来自新冠肺炎疫情的证据,"银行与金融杂志，爱思唯尔，第133卷（C）。
    • 手柄：RePEc:eee:jbfina:v:133:y:2021:i:c:s0378426621002065
    DOI:10.1016/j.jbankfin.2021.106247
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    实验金融学;反周期风险规避;财务专业人员;新冠肺炎;
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