IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/eee/japwor/v41y2017icp1-16.html
  我的参考书目  保存此文章

市场效率的简单衡量标准:对外汇市场的研究

作者

上市的:
  • 吉弘北村

摘要

以往对股票市场的研究认为,市场效率与订单流的预测能力成反比。根据这一概念,我提出了外汇市场的简单市场效率措施。第一种衡量标准认为,当正(负)订单流预测基础货币的升值(贬值)时,市场效率低下。第二个衡量标准考虑使用订单流的预测是否会带来实际收益。与之前的研究不同,这些指标与外汇市场的流动性水平和信息因素有关。

建议引用

  • 吉弘北村,2017年。"市场效率的简单测度:外汇市场研究,"日本与世界经济爱思唯尔,第41卷(C),第1-16页。
  • 手柄:RePEc:eee:japwor:v:41:y:2017:i:c:p:1-16
    DOI:10.1016/j.japwor.2016.11.001
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: http://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0922142516300585
    下载限制:全文仅供ScienceDirect用户使用

    文件URL: https://libkey.io/10.1016/j.japwor.2016.11.001?utm_source=ideas
    LibKey链接:如果访问受到限制,并且您的库使用此服务,LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    由于此文档的访问受到限制,您可能希望搜索换一个不同的版本。

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Bekiros,Stelios&Marcellino,Massimiliano,2013年。"外汇市场的多尺度因果动力学,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第33卷(C),第282-305页。
    2. Martin D.D.Evans和Richard K.Lyons,2017年。"订单流和汇率动态,"世界科学图书章节,单位:外汇经济学研究,第6章,第247-290页,世界科学出版有限公司。。
    3. Berger,David和Chaboud,Alain和Hjalmarsson,Erik,2009年。"是什么驱动外汇市场的波动性持续?,"金融经济学杂志爱思唯尔,第94卷(2),第192-213页,11月。
    4. Glosten,Lawrence R,1987年。"买卖价差的组成部分与交易价格的统计特性,"金融杂志,美国金融协会,第42卷(5),第1293-1307页,12月。
    5. Chordia、Tarun&Roll、Richard&Subrahmanyam、Avanidhar,2008年。"流动性和市场效率,"金融经济学杂志爱思唯尔,第87(2)卷,第249-268页,2月。
    6. 洛里亚诺·曼奇尼(Loriano Mancini)、安杰洛·拉纳尔多(Angelo Ranaldo)和扬·兰佩尔梅耶(Jan Wrampelmeyer),2013年。"外汇市场的流动性:计量、共性和风险溢价,"金融杂志,美国金融协会,第68(5)卷,第1805-1841页,10月。
    7. Michael,Panos&Nobay,A Robert&Peel,David A,1997年。"交易成本与实际汇率的非线性调整:一项实证研究,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第105卷(4),第862-879页,8月。
    8. 伊藤、高桥和桥本裕子,2006年。"外汇市场活动的日内季节性:来自电子经纪系统的证据,"日本和国际经济杂志爱思唯尔,第20卷(4),第637-664页,12月。
    9. Kenneth A.Froot和Tarun Ramadorai,2005年。"货币收益、内在价值和机构投资者流动,"金融杂志,美国金融协会,第60卷(3),第1535-1566页,6月。
    10. Barclay,Michael J.&Warner,Jerold B.,1993年。"隐形交易和波动性:哪些交易影响价格?,"金融经济学杂志Elsevier,第34卷(3),第281-305页,12月。
    11. 伊藤孝文(Takatoshi Ito)、里昂(Richard K.Lyons)和梅尔文(Michael T.Melvin),1998年。"外汇市场中有私人信息吗?东京实验,"金融杂志,美国金融协会,第53卷(3),第1111-1130页,6月。
    12. Huh,Sahn Wook,2014年。"价格影响和资产定价,"金融市场杂志爱思唯尔,第19卷(C),第1-38页。
    13. 亨利克森、罗伊·D和默顿、罗伯特·C,1981年。"市场时机和投资绩效。二、。评估预测技能的统计程序,"商业杂志芝加哥大学出版社,第54卷(4),第513-533页,10月。
    14. Chordia、Tarun&Roll、Richard&Subrahmanyam、Avanidhar,2005年。"市场效率收敛速度的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔,第76(2)卷,第271-292页,5月。
    15. 亚科夫·阿米胡德,2002年。"流动性不足与股票收益:横截面和时间序列效应,"金融市场杂志爱思唯尔,第5卷(1),第31-56页,1月。
    16. 奥斯勒、卡罗尔·L·门德、亚历山大·门霍夫、卢卡斯,2011年。"货币市场中的价格发现,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第30卷(8),1696-1718页。
    17. King,Michael R.&Osler,Carol L.&Rime,Dagfinn,2013年。"外汇市场微观结构研究:回顾与展望,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第38卷(C),第95-119页。
    18. Carlson,John A.&Lo,Melody,2006年。"DM/US$生命中的一分钟:电子市场中的公共新闻,"国际货币与金融杂志,爱思唯尔,第25卷(7),第1090-1102页,11月。
    19. Madhavan,Ananth&Richardson,Matthew&Roomans,Mark,1997年。"证券价格为什么会变化?纽约证券交易所股票的交易层面分析,"金融研究综述《金融研究学会》,第10卷(4),第1035-1064页。
    20. Rime,Dagfinn&Sarno,Lucio&Sojli,Elvira,2010年。"汇率预测、订单流和宏观经济信息,"国际经济学杂志爱思唯尔,第80卷(1),第72-88页,1月。
    21. Dennis Chung和Karel Hrazdil,2010年。"流动性与市场效率:一项大样本研究,"银行与金融杂志爱思唯尔,第34卷(10),第2346-2357页,10月。
    22. Joel Hasbrouck,2009年。"美国股票的交易成本和回报:从每日数据估算有效成本,"金融杂志,美国金融协会,第64卷(3),第1445-1477页,6月。
    23. Ligon,James A.和Liu,Hao-Chen,2013年。"传统外汇经纪市场中交易规模与价格贡献的关系,"太平洋金融杂志爱思唯尔,第21卷(1),第1024-1045页。
    24. Lubos和Stambaugh牧师,Robert F.,2003年。"流动性风险和预期股票收益,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社,第111卷(3),第642-685页,6月。
    25. 罗伯特·默顿,1981年。"论市场时机和投资绩效。一、市场预测的价值均衡理论,"商业杂志芝加哥大学出版社,第54卷(3),第363-406页,7月。
    26. 艾伯特·S·凯尔,1985年。"持续拍卖和内幕交易,"计量经济学《计量经济学协会》,第53卷(6),第1315-1335页,11月。
    27. Menkhoff,Lukas&Schmeling,Maik,2010年。"谁的交易传递信息?来自交易员横截面的证据,"金融市场杂志爱思唯尔,第13卷(1),第101-128页,2月。
    28. Lin,Ji-Chai&Sanger,Gary C&Booth,G Geoffrey,1995年。"买卖价差的交易规模和构成,"金融研究综述《金融研究学会》,第8卷(4),第1153-1183页。
    29. Huang,Roger D&Stoll,Hans R,1997年。"买卖价差的构成:一般方法,"金融研究综述《金融研究学会》,第10卷(4),第995-1034页。
    30. 迈克尔·摩尔(Michael J.Moore)和理查德·佩恩(Richard Payne),2011年。"外汇市场私人信息的来源,"银行与金融杂志爱思唯尔,第35卷(5),第1250-1262页,5月。
    31. Anat R.Admati,Paul Pfleiderer,1988年。"日内模式理论:交易量和价格波动,"金融研究综述《金融研究学会》,第1卷(1),第3-40页。
    完整参考文献 (包括与IDEAS上的项目不匹配的项目)

    引文

    引文由CitEc项目,订阅其RSS源用于此项目。
    作为


    引用人:

    1. Firouzi,Shahrokh和Wang,香凝,2021年。"订单流、汇率和美国经济新闻作用之间的相互关系,"北美经济与金融杂志,爱思唯尔,第58卷(C)。
    2. Yang、Yan-Hong和Shao、Ying-Hui和Shao,Hao-Lin和Stanley,H.Eugene,2019年。"重新审视欧元/瑞士法郎汇率市场的弱式效率:来自不同瑞士法郎制度的证据,"物理学A:统计力学及其应用爱思唯尔,第523(C)卷,第734-746页。
    3. Katarzyna Czech和ukasz Pietrych,2021年。"波兰兹罗提汇率市场的效率:无担保利率平价和分形分析方法,"风险,MDPI,第9卷(8),第1-17页,8月。
    4. Sashikanta Khuntia和J.K.Pattanayak,2020年。"汇率变动的演进效率:来自印度外汇市场的证据,"全球商业评论国际管理学会,第21卷(4),第956-969页,8月。

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目,也被与本书同样的作品引用。
    1. Ledenyov,Dimitri O.和Ledenyof,Viktor O.,2015年。"预测外汇市场超高频电子交易外汇汇率的波函数方法,"MPRA纸67470,德国慕尼黑大学图书馆。
    2. King,Michael R.&Osler,Carol L.&Rime,Dagfinn,2013年。"外汇市场微观结构研究:回顾与展望,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第38卷(C),第95-119页。
    3. Banti,Chiara&Phylaktis,Kate&Sarno,Lucio,2012年。"外汇市场的全球流动性风险,"国际货币与金融杂志爱思唯尔,第31卷(2),第267-291页。
    4. Ranaldo,Angelo&Somogyi,Fabricius,2021年。"外汇市场中的不对称信息风险,"金融经济学杂志爱思唯尔,第140卷(2),第391-411页。
    5. Kitamura,Yoshihiro,2016年。"通过价格影响、价格反转和波动性衡量知情交易的概率,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔,第42卷(C),第77-90页。
    6. Jagjeev Dosanjh,2017年。"交易所倡议与市场效率:来自澳大利亚证券交易所的证据,"博士论文,悉尼科技大学UTS商学院金融学科组,编号1-2017。
    7. 安杰洛·拉纳尔多(Angelo Ranaldo)和德·马吉斯特里斯(de Magistris),保罗·桑图奇(Paolo Santucci),2022年。"全球货币市场的流动性,"金融经济学杂志爱思唯尔,第146(3)卷,第859-883页。
    8. repec:uts:finphd:34未在IDEAS中列出
    9. Ibikunle、Gbenga和Gregoriou、Andros和Hoepner、Andreas G.F.和Rhodes、Mark,2016年。"全球最大碳市场的流动性和市场效率,"英国会计评论爱思唯尔,第48卷(4),第431-447页。
    10. Craig W.Holden、Stacey Jacobsen和Avanidhar Subrahmanyam,2014年。"流动性的实证分析,"金融基础与趋势(R),现为出版商,第8卷(4),第263-365页,12月。
    11. Elaut,Gert&Frömmel,Michael&Lampaert,Kevin,2018年。"外汇市场的日内动量:从流动性供应中分离知情交易,"金融市场杂志爱思唯尔,第37卷(C),第35-51页。
    12. Vinay Patel,2015年。"美国和澳大利亚股票和期权市场的价格发现,"博士论文,悉尼科技大学UTS商学院金融学科组,7月至12月,编号27。
    13. Dennis Chung和Karel Hrazdil,2010年。"流动性与市场效率:一项大样本研究,"银行与金融杂志爱思唯尔,第34卷(10),第2346-2357页,10月。
    14. Cebiroglu,Gökhan&Hautsch,Nikolaus&Walsh,Christopher,2019年。"重新审视隐形交易假说:时变流动性能解释规模效应吗?,"CFS工作文件系列625,金融研究中心(CFS)。
    15. 2019年,吉本加,卡拉丁·扎耶夫和伊比库勒。"交易量信息含量的状态空间模型,"金融市场杂志《爱思唯尔》,第46卷(C)。
    16. Vinay Patel,2015年。"美国和澳大利亚股票和期权市场的价格发现,"博士论文,悉尼科技大学UTS商学院金融学科组,编号6-2015。
    17. Marshall,Ben R.&Nguyen,Nhut H.&Visaltanachoti,Nuttawat,2018年。"流动性代理是否准确衡量ETF中的流动性?,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔,第55卷(C),第94-111页。
    18. Nina Karnaukh、Angelo Ranaldo和Paul Söderlind,2015年。"了解外汇流动性,"金融研究综述《金融研究学会》,第28卷(11),第3073-3108页。
    19. Ibikunne、Gbenga和Aquilina、Matteo和Diaz-Rainey、Ivan和Sun、Yuxin,2021年。"城市陷入黑暗:总体市场中的黑暗交易和逆向选择,"实证金融杂志爱思唯尔,第64卷(C),第1-22页。
    20. Pierre Collin-Dufresne和Vyacheslav Fos,2012年。"价格是否揭示了知情交易的存在?,"NBER工作文件18452年,国家经济研究局。
    21. Lee,Jieun和Ryu,Doojin,2019年。"外汇流动性如何影响外资所有权和股票流动性之间的关系?,"新兴市场回顾爱思唯尔,第39卷(C),第101-119页。

    有关此项目的更多信息

    关键词

    流动性;信息不对称;市场效率;订单流;秘密交易;
    所有这些关键字

    JEL公司分类:

    • 31楼-国际经济学---国际金融---外汇
    • 14国集团-金融经济学——一般金融市场——信息与市场效率;事件研究;内幕交易

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。你可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时,请提及此项目的句柄:RePEc:eee:japwor:v:41:y:2017:i:c:p:1-16。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目,但尚未在RePEc注册,我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考,但没有将RePEc中的项目链接到它,您可以帮助这个表格

    如果你知道引用这一条的缺失条目,你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者,您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料,因为可能有一些引文等待确认。

    有关本项目的技术问题,或更正作者、标题、摘要、参考书目或下载信息,请联系:Catherine Liu(电子邮件地址如下)。供应商的一般联系方式:http://www.elsevier.com/locate/inca/505557

    请注意,更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。