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投资者的兴奋会持续吗?投资者对中国企业跨境收购反应的决定因素

作者

上市的:
  • 曾蓉(Ratchel)
  • 哦,Won-Yong
  • 朱鹏程

摘要

此前的研究发现,在短期内,新兴经济体的投资者往往对跨境收购持乐观态度。然而,金融经济学和战略管理的研究都承认,股票市场可能存在短期异常收益。因此,基于投资者估值的行为视角,我们使用1998年至2018年中国企业跨境收购的样本,检查投资者的初始反应是否持续以及何时持续。我们发现,当(1)现金支付用于收购,(2)收购公司具有更多国际收购经验,(3)目标公司所在国家经济规模大,以及(4)目标公司所在国具有高度避免不确定性的文化。我们的研究结果扩展了市场对跨境收购反应的行为视角,我们认为投资者的市场估值是一个复杂的过程,依赖于各种背景线索。我们有助于更好地了解投资者如何评估公司的跨境收购。

建议引用

  • 曾蓉(Ratchel)和Oh,Won-Yong&Zhu,彭城,2023年。"投资者的兴奋会持续吗?投资者对中国企业跨境收购反应的决定因素,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔,第85卷(C)。
  • 手柄:RePEc:eee:intfin:v:85:y:2023:i:c:s1042443123000537
    内政部:10.1016/j.intfin.2023.101785
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