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系统尾部风险重要吗？

作者

上市的：
  • 埃瓦里斯特·斯托亚
  • 阿诺德·波兰斯基
  • 阮林H。
  • Aleksandr Pereverzin

摘要

系统尾部风险被认为是风险资产预期收益的重要决定因素。我们在一个源自简单资产定价模型的统一框架中，从两个角度检查其影响。从第一个角度来看，系统尾部风险由广义尾部相关系数表示，并用经济上相当大且具有统计意义的溢价进行补偿。从第二个角度来看，系统尾部风险由同一系数与归一化尾部风险度量的乘积表示，并且似乎不会获得溢价。我们检查这些相互矛盾的发现，并试图调和它们。证据表明，我们第二个系统尾部风险度量的组成部分可能具有共同特征。这一发现可能有助于解释文献中相互矛盾的证据。

建议引用

  • Stoja，Evarist&Polanski，Arnold&Nguyen，Linh H.&Pereverzin，Aleksandr，2023年。"系统尾部风险重要吗？,"国际金融市场、机构和货币杂志，爱思唯尔，第82卷（C）。
    • 手柄：RePEc:eee:intfin:v:82:y:2023:i:c:s1042443122001706
    内政部：10.1016/j.intfin.2022.101698
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