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危机时期的囤积和短期挤压：来自欧元隔夜货币市场的证据

作者

上市的：
  • 奥利维尔·布罗萨尔
  • 苏珊娜·萨罗扬

摘要

我们在个人层面上研究银行为流动性支付的价格，这里用e-MID交易平台上无担保贷款的隔夜利率来衡量，该交易平台对欧洲银行来说是一个重要且透明的货币市场。利用危机前和危机子期内的数据，我们提供了证据，证明借款人和贷款人自身的流动性状态对隔夜利率有重大影响，无论是在危机前还是危机期间。我们首先回顾了有关流动性风险在近期银行间动荡中的作用的文献。然后，我们实施综合LSDV估计，以评估e-MID隔夜利率的决定因素。在这些回归中，我们将获得理论和实证支持的三类因素（即交易对手风险、流动性因素和市场不完善性）的度量值放在一起。我们发现，即使交易对手风险和市场缺陷得到控制，资金流动性风险较高的银行也要支付利率溢价。我们表明，这可能是由流动性多头银行的囤积和做空行为所解释的。当欧洲央行于2008年10月推出全额配售政策时，这些现象消失了。

建议引文

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    • 手柄：RePEc:eee:intfin:v:40:y:2016:i:c:p:163-185
    内政部：10.1016/j.intfin.2015.09.002
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    IDEAS上列出的参考文献

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    引文

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    引用人：

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    1. Olivier Brossard和Susanna Saroyan，2016年。"危机时期的囤积和空头挤压：来自欧元隔夜货币市场的证据,"打印后hal-01293693，哈尔。
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