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收购前的知情期权交易——监管环境重要吗?

作者

上市的:
  • 爱德华·波多尔斯基。
  • 卡梅隆·特朗
  • Madhu Veeraraghavan公司

摘要

我们调查了收购公告前知情期权交易的普遍性,当时法律对内幕交易的禁令最为严格。尽管内幕交易法同样适用于期权和股票市场,但期权市场比股票市场更加透明,这使得期权内幕交易更容易被发现。我们发现,知情的私人投资者在宣布收购之前在期权市场进行交易;然而,它们的交易仅限于流动看涨期权和固有杠杆率高的期权。此外,我们发现,在宣布收购之前,知情投资者只有在SEC不太可能对内幕交易进行调查的情况下才在期权市场上交易其私人信息。我们的结果表明,即使在收购公告之前,知情的投资者也会被期权市场所吸引,因为期权市场提供了更大的杠杆作用,从而增加了盈利潜力,尽管他们的交易方式将被发现的可能性降至最低。

建议引用

  • Podolski,Edward J.&Truong,Cameron&Veeraraghavan,Madhu,2013年。"收购前的知情期权交易——监管环境重要吗?,"国际金融市场、机构和货币杂志爱思唯尔,第27卷(C),第286-305页。
  • 手柄:RePEc:eee:intfin:v:27:y:2013:i:c:p:286-305
    内政部:10.1016/j.intfin.2013.09.001
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    引用人:

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    1. Patrick Augustin&Menachem Brenner&Marti G.Subrahmanyam,2019年。"收购公告前的知情期权交易:内幕交易?,"管理科学《信息》,第65卷(12),第5697-5720页,12月。
    2. 理查德·罗尔(Richard&Schwartz)、爱德华多(Eduardo)和苏布拉曼扬(Subrahmanyam),阿瓦尼达尔(Avanidhar),2014年。"股票市场交易活动及其或有权益:一项实证研究,"实证金融杂志爱思唯尔,第28卷(C),第13-35页。
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