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欧元区主权信贷利差变化的决定因素

作者

上市的：
  • 路易斯·奥利维拉
  • 何塞·迪亚斯·库托
  • 乔·佩德罗·努内斯

摘要

本文利用2000年1月至2010年12月期间的欧元计价政府债券数据库，对欧元区政府信贷利差的决定因素进行了实证分析。该分析分为两个子期，以2007年8月开始的全球金融危机为界。我们发现，市场参与者的行为明显转变，从2007年8月之前基于市场相关因素的趋同贸易预期转变为主要由宏观经济国家特定变量和国际共同风险因素驱动的趋同交易预期。没有证据表明流动性风险在金融危机之前或期间发挥重要作用。总的来说，我们的结果支持了默顿型结构性信贷风险模型，并证实了解释信贷风险利差动态的因素与推动政府债券市场价格的因素之间存在着相当大的相似性。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:intfin:v:22:y:2012:i:2:p:278-304
    内政部：10.1016/j.intfin.2011.09.007
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