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危急时紧缩：测试投资组合的传染渠道

作者

上市的：
  • 费尔南多·布朗纳（Fernando A.Broner）。
  • Gaston Gelos，R。
  • 卡门·莱因哈特。

摘要

金融市场冲击可能通过一种看似合理的机制在各国传播，即过去的收益和损失对投资者风险规避的影响。本文首先提出了一个简单的模型，考察投资者风险规避的异质性变化如何影响投资组合决策和股票价格。其次，本文实证表明，当基金的回报低于平均水平时，他们会调整其持有的平均（或基准）投资组合。换言之，他们倾向于出售其“增持”国家的资产，增加其在“减持”国家中的风险敞口。基于这一观点，本文讨论了一个反映各国分享过度风险基金程度的金融相互依存矩阵。将这一指标与贸易或银行联系指数进行比较表明，我们的指数可以改进对哪些国家可能受到危机中心蔓延影响的预测。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:inecon:v:69:y:2006:i:1:p:203-230
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