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主权风险的来源：基于Lévy随机过程的校准

作者

上市的：
  • 西尔万·卡雷
  • 丹尼尔·科恩
  • 塞巴斯蒂安·维尔莫特

摘要

政府根据产出随机过程的性质选择发行风险债券或无风险债券。我们使用布朗运动和泊松冲击（Brownian motion and Poisson shocks）——这是有关公司违约的文献中称为Lévy过程的建模方法——来近似地将输出过程分解为平滑和跳跃分量。使用Eaton和Gersovitz（1981）的债务抵偿模型，我们表明，布朗部分解释了经常账户的反周期行为，泊松部分解释了违约风险，使我们的模型能够解释有关主权风险的关键典型事实。

建议引用

  • Carré，Sylvain&Cohen，Daniel&Villemot，塞巴斯蒂安，2019年。"主权风险的来源：基于Lévy随机过程的校准,"国际经济学杂志爱思唯尔，第118（C）卷，第31-43页。
    • 手柄：RePEc:eee:inecon:v:118:y:2019年：i:c:p:31-43
    DOI:10.1016/j.jinteco.2019.02.003
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    1. Elena Perazzi，2020年。"主权救助与战略违约的道德风险,"MPRA纸101949，德国慕尼黑大学图书馆。

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    1. Daniel Cohen&Villemot，Sébastien，2012年。"主权违约之谜：欧洲的模型问题和教训,"CEPR讨论文件8971，C.E.P.R.讨论文件。
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