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油价与新闻不确定性：新证据

作者

上市的：
  • 苏、智
  • 鲁，曼
  • 尹丽波

摘要

本文使用新闻隐含波动率（NVIX）作为衡量新闻不确定性的关键变量，研究世界油价和三次经典石油冲击是否影响新闻不确定性，反之亦然。我们的分析是通过与基本面无关的新闻机制进行的。本研究通过使用小波相干分析研究时域和频域的动力学，为石油价格对基于新闻的不确定性的影响的文献做出了贡献。我们的结果表明，油价在统计和经济上对NVIX具有显著的主导作用，特别是从长期来看。此外，我们区分了石油冲击的不同影响，发现石油供应和总需求冲击通常对相对长期的NVIX起主导作用，而石油特定需求冲击对NVIX的波动敏感。我们还发现，石油价格（石油冲击）和基于新闻的不确定性之间的联动规则在不同的频率和时间发生变化。除石油供应冲击和NVIX外，它们通常会向相反的方向移动。这些发现适用于石油现货和期货市场。我们的研究结果为投资者和决策者提供了新的、有趣的启示，支持新闻再分配渠道作为石油市场的重要传播机制。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:eneeco:v:72:y:2018:i:c:p:333-340
    DOI:10.1016/j.eneco.2018.04.021
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