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r*的国际合作：七国集团国家的案例研究

作者

上市的：
  • 后藤，Eiji

摘要

自然利率r*是确定适当货币政策立场的重要输入。通常，计量是在单一国家基础上估算的，这忽略了可能影响r*的国际因素。然而，扩展到多国模型会增加实质性的模型复杂性。在本文中，我利用贝叶斯方法构建了一个多国状态空间模型，该模型是Holston等人（2017）的扩展，用于联合估计G7国家的r*。此外，在估计模型的过程中，我将国家一级的r*分解为共同、区域和特殊组成部分，并确定每个组成部分的动态。我发现，自20世纪90年代以来，七国集团各国的r*一直在下降，这是由共同组成部分推动的。我还发现特殊成分对r*的贡献很小。这些结果表明，自20世纪90年代以来，各国的自然利率保持同步，支持了Del Negro等人（2019年）提出的观点，即低自然利率是由于对安全和流动资产的需求增加所致。

建议引用

  • 后藤，Eiji，2023年。"r*的国际合作：七国集团国家的案例研究,"实证金融杂志爱思唯尔，第74（C）卷。
    • 手柄：RePEc:eee:empfin:v:74:y:2023:i:c:s0927539823000920
    内政部：10.1016/j.jempfin.2023.101425
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    关键词

    自然利率;七国集团;状态空间模型;分解;
    所有这些关键字.

    JEL公司分类：

    • C32号机组-数学与定量方法——多重或联立方程模型；多变量时间序列模型；动态分位数回归；动态治疗效果模型；扩散过程；状态空间模型
    • 第43页-宏观经济学和货币经济学——货币和利率——利率：决定、期限结构和影响
    • 44层-国际经济学——国际贸易和金融的宏观经济方面——国际商业周期

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