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赫尔-怀特模型的最大似然估计

作者

上市的：
  • 卡米尔·克拉迪夫科
  • 罗斯，汤姆亚什

摘要

我们为流行的Hull–White利率模型提出了一种最大似然估计方法。我们的方法使用收益率曲线的时间序列来估计风险中性和实际测量下的模型参数。因此，建议的方法解决了普通利率衍生品价格校准的两个可能的缺陷，这是识别时间非均匀利率模型的当前标准。首先，我们的方法允许在流动性不足的市场上进行衍生品定价，在这些市场上，模型校准到的香草产品的价格是不可用的。其次，当我们确定真实世界的衡量标准时，我们促进了Hull–White模型的使用，以进行预测，从而进行风险和投资组合管理。我们方法的主要思想是在模型的时间相关参数拟合到市场远期利率曲线的时间之后，最大限度地提高收益率的可能性。本文的实证部分对欧元利率数据实施了建议的估计方法。我们研究了估计模型的样本内和样本外性能，并将估计与期权价格的校准进行了比较。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:empfin:v:70:y:2023:i:c:p:227-247
    内政部：10.1016/j.jempfin.2022.12.002
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