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基于决策的交易:机构投资者信息优势分析

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  • 焦亚文

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拥有未来回报相关信息的投资者利用该信息对过去不合适的决策进行战略性调整。利用这一基本原理,我们将机构交易分解为基于决策的交易(调整过去的投资组合决策)和隐含交易(由过去的投资组决策隐含)。基于决策的交易积极预测未来股票回报和意外收益,而隐含交易消极预测回报。机构投资者参与决策交易的倾向以及前20%机构的决策交易表现都是高度持久的。结果表明,机构投资者在股票市场上具有信息优势。

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  • 焦亚文,2022。"基于决策的交易:机构投资者信息优势分析,"实证金融杂志爱思唯尔,第68卷(C),第104-115页。
  • 手柄:RePEc:eee:empfin:v:68:y:2022:i:c:p:104-115
    DOI:10.1016/j.jempfin.2022.07.009
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