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部分矩和指数化投资策略

作者

上市的:
  • 黄金波
  • 李勇
  • 姚海翔

摘要

与指数挂钩的投资战略正在迅速发展。然而,很少有研究区分高于基准指数和低于基准指数的指数化投资组合的回报。在本文中,我们首先使用上偏矩(UPM)和下偏矩(LPM)分别测量基准指数的上偏差和下偏差。接下来,我们使用一个平衡参数来连接UPM和LPM,从而统一增强的索引模型和索引跟踪模型。我们证明了UPM和LPM都是投资组合头寸的凸函数,并提供了一种非参数估计方法来构造计算模型。我们进行了仿真,以显示我们两个模型的UPM和LPM权衡特性。使用六个全球关键指数,我们表明我们的增强指数模型在累积回报方面优于Omega模型。此外,由于成分的权重是稳定的,因此我们的指数跟踪模型的性能与传统的平均绝对偏差模型相似。

建议引用

  • 黄、金波、李、勇、姚、海翔,2022年。"部分矩和指数化投资策略,"实证金融杂志爱思唯尔,第67卷(C),第39-59页。
  • 手柄:RePEc:eee:empfin:v:67:y:2022:i:c:p:39-59
    内政部:10.1016/j.jempfin.2022.01.007
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    引文

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    引用人:

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    1. Huang,Jinbo&Li,Yong&Yao,海翔,2018。"指数跟踪模型、下行风险与非参数核估计,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔,第92卷(C),第103-128页。
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    20. Ling,Aifan&Sun,Jie&Yang,Xiaoguang,2014年。"具有最坏情况下行风险度量的稳健跟踪错误投资组合选择,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔,第39卷(C),第178-207页。

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