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收益与风险之间的非线性权衡及其决定因素

作者

上市的:
  • 约翰·科特
  • 恩里克·萨尔瓦多

摘要

我们使用1963年7月至2017年9月的全部股票对美国市场的风险收益权衡进行了离散近似估计。我们发现收益和总风险之间的关系是时变的,也取决于所考虑的风险水平。建议的积极权衡主要出现在低波动期以及我们从低风险投资转向中高风险投资时。然而,对于风险最高的备选方案,尤其是在高波动期,权衡的方向是颠倒的。风险收益权衡的时间变化可以用一系列情绪、宏观、信贷风险、流动性和公司变量来解释。所有这些决定因素都表明,在经济、金融和市场条件改善的时期,回报和风险之间的积极关系更加明显。

建议引用

  • 约翰·科特和萨尔瓦多,恩里克,2022年。"收益与风险之间的非线性权衡及其决定因素,"实证金融杂志爱思唯尔,第67卷(C),第100-132页。
  • 手柄:RePEc:eee:empfin:v:67:y:2022:i:c:p:10-132
    DOI:10.1016/j.jempfin.2022.03.002
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