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模型不确定性下不完全市场的定价与套期保值

作者

上市的：
  • 安妮·鲍尔特（Anne G.Balter）。
  • 安东·佩尔瑟

摘要

我们在不完全市场中，在承认模型不确定性的情况下，寻找不可对冲资产的交易策略和相关的稳健价格。我们的设置是，我们假设一家公司的管理层希望通过选择最佳投资策略来最大化预期盈余。此外，我们假设该公司担心型号错误。模型不确定性下的鲁棒最优控制问题导致（i）交易风险资产的风险中性定价，以及（ii）将非交易风险驱动因素的漂移调整为保守方向。方向取决于公司的多头或空头头寸，而确保稳健战略的调整会导致所谓的“精算”或“审慎”定价。我们的结果扩展到多元环境。通过粘性问题的半线性偏微分方程和倒向随机微分方程与经典解之间的联系，我们证明了不完全市场中鲁棒价格的存在唯一性。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:ejores:v:282:y:2020:i:3:p:911-925
    DOI:10.1016/j.ejor.2019.09.054
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    引文

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