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独联体国家存在未覆盖的利率平价

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上市的:
  • 拉扎克·巴蒂。

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本文使用1995:01–2010:02期间的即期汇率季度数据和三个月国库券利率,对独立国家联合体(独联体)六个国家(亚美尼亚、阿塞拜疆、格鲁吉亚、哈萨克斯坦、吉尔吉斯斯坦和摩尔多瓦)的未覆盖利率平价(UIP)进行了研究。使用了三种模型规范:第一种汇率差异中规定的传统“近似”利率差异模型和汇率水平中规定的两种非传统“精确”模型。从前一个模型得到的结果与UIP一致,因为在所有情况下,息差系数都为正。这些结果表明,正如UIP预测的那样,CIS货币提供的显著利差在样本期内平均倾向于贬值。从长远来看,后两种模型的结果在所有情况下都支持UIP,但亚美尼亚除外,亚美尼亚使用的是限制性规范,亚美尼亚、摩尔多瓦和格鲁吉亚使用的是非限制性规范。然而,短期内允许偏离UIP的情况可能会导致CIS货币套利交易的盈利能力,从而产生巨大的利差。结果证实,套利交易在所有独联体货币中都非常有利可图,表现优于美国股市。

建议引用

  • 拉扎克·H·巴蒂,2014年。"独联体国家存在无担保利率平价,"经济建模,爱思唯尔,第40卷(C),第227-241页。
  • 手柄:RePEc:eee:ecmode:v:40:y:2014:i:c:p:227-241
    DOI:10.1016/j.econmod.2014.04.002
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