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创业激励和首次发行硬币的作用

作者

上市的：
  • 罗德尼·J·加拉特。
  • 马滕·范奥尔德（Maarten R.C.）。

摘要

本文研究了首次硬币发行（ICO）是否是一种具有理想经济属性的有益融资形式。我们通过研究通过ICO为初创企业融资如何改变企业家努力降低成本的动机来做到这一点。与债务和风险资本融资相比，ICO可以使企业家和投资者的利益更好或更差地结合起来。值得注意的是，首次公开募股（ICO）可能是唯一能产生最佳效果的融资形式，有些项目不应该发生，除非它们可以通过首次公开募股（ICO）融资。

建议引用

  • Rodney J.Garratt和van Oordt，Maarten R.C.，2022年。"创业激励和首次发行硬币的作用,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第142（C）卷。
    • 手柄：RePEc:eee:dyncon:v:142:y:2022:i:c:s0165188921001068
    DOI:10.1016/j.jedc.2021.104171
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      • 布鲁诺·比亚斯（Bruno Biais）、克里斯托夫·比西埃（Christophe Bisière）、马蒂厄·鲍瓦德（Matthieu Bouvard）、凯瑟琳·卡萨马塔塔（Catherine Casamatta）和阿尔伯特·J·门克维尔德（Albert J.Menk。"比特币均衡定价,"EconPol工作文件48，ifo研究所-慕尼黑大学莱布尼茨经济研究所。
      • 布鲁诺·比亚斯（Bruno Biais）、阿尔伯特·门克维尔德（Albert Menkveld）、凯瑟琳·卡萨马塔（Catherine Casamatta）、克里斯托夫·比西埃（Christophe Bisière）和马蒂厄·布瓦德。"比特币均衡定价,"2019年会议文件360，经济动态学会。
      • 布鲁诺·比亚斯（Bruno Biais）、克里斯托夫·比西埃（Christophe Bisière）、马蒂厄·鲍瓦德（Matthieu Bouvard）、凯瑟琳·卡萨马塔塔（Catherine Casamatta）和阿尔伯特·J·门克维尔德（Albert J.Menkvel。"比特币均衡定价,"打印后哈尔-04067665，哈尔。
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    9. Sabrina T Howell&Marina Niessner&David Yermack&Jiang Wei，2020年。"首次硬币发行：加密货币代币销售融资增长,"金融研究综述《金融研究学会》，第33卷（9），第3925-3974页。
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    引文

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    16. Farag，Hisham&Johan，索非亚，2021年。"替代金融如何为公司金融的核心主题提供信息,"公司金融杂志《爱思唯尔》，第67卷（C）。

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    1. Ye Li、Simon Mayer和Simon Mayer，2021年。"分散金融中的货币创造：Stablecoin和加密影子银行的动态模型,"CESifo工作文件系列9260，CESifo。
    2. 安德烈亚·卡尼迪奥（Andrea Canido）、文森特·达诺斯（Vincent Danos）、斯特凡妮娅·马尔卡萨（Stefania Marcassa）和朱利安·普拉特（Julien Prat），2021年。"代币和ICO：经济文献综述,"打印后哈尔-03678409，哈尔。
    3. Chiu，Jonathan&Wong，Tsz-Nga，2022年。"数字平台支付：弹性、互操作性和福利,"经济动力学与控制杂志爱思唯尔，第142（C）卷。
    4. Anil Savio Kavuri和Alistair Milne，2019年。"FinTech与金融服务的未来：研究差距是什么？,"CAMA工作文件2019-18年，澳大利亚国立大学克劳福德公共政策学院应用宏观经济分析中心。
    5. Rodney J.Garratt和Maarten R.C.van Oordt，2023年。"为什么固定成本对基于验证的加密货币很重要,"管理科学《信息》，第69卷（11），第6482-6507页，11月。
    6. 安东·米格洛（Anton Miglo），2022年。"IEO和ICO之间的选择：速度vs.流动性vs.风险,"金融科技，MDPI，第1卷（3），第1-18页，9月。
    7. 布鲁诺·比亚斯（Bruno Biais）、克里斯托夫·比西埃（Christophe Bisière）、马蒂厄·鲍瓦德（Matthieu Bouvard）、凯瑟琳·卡萨马塔塔（Catherine Casamatta）和阿尔伯特·J·门克维尔德（Albert J.Menkvel。"比特币均衡定价,"金融杂志，美国金融协会，第78卷（2），第967-1014页，4月。
      • Biais，Bruno&Bisière，Christophe&Bouvard，Matthieu&Casamatta，Catherine&Menkveld，Albert J.，2018年。"比特币均衡定价,"TSE工作文件图卢兹经济学院（TSE），18-973，2022年2月修订。
      • 布鲁诺·比亚斯（Bruno Biais）、克里斯托夫·比西埃（Christophe Bisière）、马蒂厄·鲍瓦德（Matthieu Bouvard）、凯瑟琳·卡萨马塔塔（Catherine Casamatta）和阿尔伯特·J·门克维尔德（Albert J.Menk。"比特币均衡定价,"EconPol工作文件48，ifo研究所-慕尼黑大学莱布尼茨经济研究所。
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      • 布鲁诺·比亚斯（Bruno Biais）、克里斯托夫·比西埃（Christophe Bisière）、马蒂厄·鲍瓦德（Matthieu Bouvard）、凯瑟琳·卡萨马塔塔（Catherine Casamatta）和阿尔伯特·J·门克维尔德（Albert J.Menkvel。"比特币均衡定价,"打印后哈尔-04067665，哈尔。
    8. Jiri Chod和Evgeny Lyandres，2021年。"ICO理论：多元化、代理与信息不对称,"管理科学《信息》，第67卷（10），第5969-5989页，10月。
    9. 安东·米格洛，2020年。"不完全、复杂和不对称信息下的ICO与股权融资,"MPRA纸99598，德国慕尼黑大学图书馆。
    10. Jermann，Urban J.，2021年。"加密货币与卡根的恶性通货膨胀模型,"宏观经济学杂志，爱思唯尔，第69卷（C）。
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    12. Jiri Chod和Nikolaos Trichakis&S.Alex Yang，2022年。"平台标记化：融资、治理与道德风险,"管理科学《信息》，第68卷（9），第6411-6433页，9月。
    13. Charles M.Kahn和Maarten R.C.van Oordt，2022年。"可编程支付的需求,"廷伯根研究所讨论文件22-076/IV，廷伯根研究所。
    14. 刘玉坤（Yukun Liu）、谢文斯基（Aleh Tsyvinski）和吴熙（Xi Wu），2022年。"加密货币中的常见风险因素,"金融杂志，美国金融协会，第77（2）卷，第1133-1177页，4月。
    15. Peter Zimmerman，2020年。"区块链结构和加密货币价格,"英格兰银行工作文件855，英格兰银行。
    16. 林威廉·聪（Lin William Cong）、叶莉（Ye Li）和王能（Neng Wang），2021年。"代币经济学：动态采用和估值[不确定一次性支出的流动资产需求],"金融研究综述《金融研究学会》，第34卷（3），第1105-1155页。
    17. Jongsub Lee、Tao Li和Donghwa Shin，2022年。"FinTech中人群的智慧：来自首次硬币发行的证据,"公司财务研究综述《金融研究学会》，第11卷（1），第1-46页。
    18. 丛，林威廉和李，叶和王，能，2022。"基于令牌的平台金融,"金融经济学杂志爱思唯尔，第144（3）卷，第972-991页。
    19. 迈克尔·索金和魏雄，2020年。"加密货币模型,"NBER工作文件26816，国家经济研究局。
    20. 迈克尔·索金和魏雄，2023年。"通过标记化实现权力下放,"金融杂志，美国金融协会，第78卷（1），第247-299页，2月。

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