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什么对金融发展至关重要？资本控制、机构和互动

作者

上市的：
  • 梅齐·钦恩（Menzie D.Chinn）。
  • 伊藤、弘

摘要

我们扩展了先前的工作，重点关注资本账户自由化、法律和体制发展与金融发展，特别是股票市场金融发展之间的联系。在涵盖108个国家和20年（1980年至2000年）的面板数据分析中，我们探讨了金融部门的几个方面。首先，当我们控制法律和制度发展水平时，我们测试金融开放是否会导致股票市场发展。然后，我们检验了商品部门的开放是否是金融开放的先决条件。最后，我们研究了发达的银行部门是否是金融自由化导致股票市场发展的先决条件，以及银行和股票市场的发展是补充还是替代。我们的实证结果表明，只有在达到一般法律制度和机构的门槛水平时，更高水平的金融开放才有助于股票市场的发展，而这在新兴市场国家中更为普遍。在新兴市场国家中，较高的官僚素质和法律秩序，以及较低的腐败水平，增加了金融开放在促进股票市场发展方面的作用。我们还发现，与金融相关的法律/制度变量对资本账户开放的影响不如一般的法律/体制变量那么大。在审查排序问题时，我们发现跨境货物交易的自由化是资本账户自由化的先决条件。我们的研究结果还表明，银行业的发展是股票市场发展的先决条件，这两类金融市场的发展具有协同效应。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）
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建议引用

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    • 手柄：RePEc:eee:deveco:v:81:y:2006:i:1:p:163-192
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