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年度报告可读性和股本成本

作者

上市的:
  • 哈塔姆·鲁吉布
  • 萨米尔·萨阿迪
  • 布贝克,萨布里
  • 丁晓娅(萨拉)

摘要

我们利用一个由美国上市公司组成的大型小组,研究了年度报告可读性与股权资本成本之间的关系。我们假设,复杂的文本报告会阻碍投资者处理和解释年度报告的能力,从而导致更高的信息风险,从而导致股权融资成本升高。与我们的预测一致,我们发现文本复杂性越大,股权资本成本越高。我们的结果对一系列敏感性检查都是稳健的,包括使用多种估计方法、年度报告可读性和股本成本度量的替代替代指标,以及潜在的内生性担忧。此外,我们假设并测试可读性和资本成本之间关系的性质是否取决于10-K文件的语气。我们的结果表明,当披露基调为负或更模糊时,年报复杂性对权益成本的影响更大。我们还发现,年报可读性对股本成本的影响取决于股市竞争程度、机构投资者所有权水平和分析师覆盖率。

建议引用

  • Rjiba,Hatem&Saadi,Samir&Boubaker,Sabri&Ding,Xiaoya(Sara),2021年。年度报告可读性和股本成本,"公司金融杂志《爱思唯尔》,第67卷(C)。
  • 手柄:RePEc:eee:corfin:v:67:y:2021:i:c:s0929119921000237
    内政部:10.1016/j.jcorpfin.2021.101902
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    • 哈泰姆·鲁吉布(Hatem Rjiba)、萨米尔·萨阿迪(Samir Saadi)、萨布里·布贝克(Sabri Boubaker)和丁晓亚(Xiaoya Ding),2021年。年度报告可读性和股本成本,"打印后哈尔-04455605,哈尔。

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    关键词

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    • 十二国集团-金融经济学——一般金融市场——资产定价;交易量;债券利率
    • 14国集团-金融经济学——一般金融市场——信息与市场效率;事件研究;内幕交易
    • G32(G32)-金融经济学——公司财务与治理——融资政策;财务风险与风险管理;资本和所有权结构;企业价值;亲善
    • M41型-工商管理与商业经济学;市场营销;会计;人事经济学--会计--会计

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