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创业者和逃避者：投资、公司绩效和管理激励

作者

已列出：
  • 拉杰什·阿加瓦尔（Rajesh K.Aggarwal）。
  • 安德鲁·桑威克（Andrew A.Samwick）。

摘要

公司是否因代理问题而系统性地过度投资或投资不足？我们开发了股东和经理之间的契约模型，其中经理享有私人利益或私人投资成本。管理者在拥有私人利益时过度投资，而在拥有私人成本时投资不足。最优激励合同缓解了投资过度或不足的问题。我们得出了两种情况下薪酬激励、投资激励和公司绩效激励之间平衡关系的比较静态预测。单独来看，企业绩效和管理激励之间的关系不足以确定管理者是否拥有私人利益或私人投资成本。为了确定管理者是否有私人利益或成本，我们估计了激励与公司绩效之间以及激励与投资之间的联合关系。我们的实证结果表明，在管理激励方面，公司绩效和投资都在增加。这些结果与具有私人投资成本的经理人一致。我们不支持基于私人利益的过度投资。
（此摘要是从该项目的另一个版本中借来的。）

建议引文

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    • 手柄：RePEc:eee:corfin:v:12:y:2006:i:3:p:489-515
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    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

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