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汇率真的是随机波动吗?对参数不稳定性鲁棒的一些证据

作者

上市的:
  • 芭芭拉·罗斯

摘要

许多作者已经证明,用宏观经济基本面解释汇率波动具有挑战性:随机游走比现有宏观经济模型更好地预测未来汇率。本文对嵌套模型应用了新开发的测试,该模型对参数不稳定的存在具有鲁棒性。经验证据表明,对于一些国家,我们可以拒绝汇率是随机游走的假设。这增加了经济模型之前被拒绝的可能性,不是因为基本面与汇率波动完全无关,而是因为这种关系随着时间的推移是不稳定的,因此很难通过格兰杰因果关系测试或预测比较来捕捉。我们还分析了利用参数时间变化的预测,发现在某些情况下,它们可以比随机游走有所改善。

建议引用

  • Barbara Rossi,2006年。"汇率真的是随机波动吗?对参数不稳定性鲁棒的一些证据,"宏观经济动态剑桥大学出版社,第10卷(1),第20-38页,2月。
  • 手柄:RePEc:cup:macdyn:v:10:y:2006:i:01:p:20-38_05
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