作者
摘要
本文将已有的管理特征纳入资本结构权衡模型，研究其对公司财务政策和公司价值的影响。乐观和/或过度自信的经理人选择更高的债务水平，并更频繁地发行新债务，但不必遵循优先顺序。该模型还令人惊讶地发现，这些管理特质可以发挥积极作用。有偏见的经理人的较高债务水平限制了他们转移资金，从而通过减少这种管理者与股东之间的冲突来增加公司价值。尽管较高的债务水平会延迟投资，但轻度偏向的经理投资决策可以通过减少债券持有人与股东之间的冲突来增加公司价值。
建议引用
哈克巴思，德克，2008年。"管理特征与资本结构决策,"金融与定量分析杂志剑桥大学出版社，第43卷（4），第843-881页，12月。手柄：RePEc:杯：jfinqa:v:43:y:2008:i:04:p:843-881_01
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