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主权违约成本：理论与实证

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  • 吉多·桑德利斯

摘要

经济政策制定者有时会将主权违约视为向未知领域的跳跃。缺少的主要信息是违约的成本。正确评估这些成本对于评估一个国家避免违约的程度至关重要。本文分析了理论文献中讨论的违约成本的主要来源，并评估了有关这一问题的实证证据。我将这些潜在来源分为三类：（1）债权人实施的制裁；（2） 与违约信息内容相关的成本；以及（3）与国内代理人持有主权债券有关的成本。然后，我提出了一个简单的模型，它捕捉了每一个模型背后的主要直觉。对经验证据的审查表明，虽然近几十年来，传统机制（如贸易制裁或信贷市场排斥）违约后产生的成本并不显著，但信息披露产生的成本以及对国内债券持有人，尤其是银行系统的影响，已成为主权违约的主要后果。

建议引用

  • Guido Sandleris，2016年。"主权违约成本：理论与实证,"经济杂志拉丁美洲和加勒比经济协会，第0卷（春季20），第1-27页，4月。
    • 手柄：RePEc:col:000425:014408
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    引文

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    1. 没有意识形态，就没有无知（II）
      胡安·德·梅尔卡多（Juan de Mercado）纳达·埃斯·格拉提斯2013年3月16日11:00:08

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    17. repec:idb:brikps:82321未列在IDEAS上

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      • 莱昂纳多·马丁内斯（Leonardo Martinez）和弗朗西斯科·罗奇（Francisco Roch）、弗朗西斯科·罗尔丹（Francis Roldan）和杰罗姆·泽特梅耶（Jeromin Zettelmeyer），2022年。"主权债务,"工作文件167，经济研究红色国家（RedNIE）。
      • 莱昂纳多·马丁内斯（Leonardo Martinez）先生、弗朗西斯科·罗奇（Francisco Roch）先生、弗兰西斯科·劳尔丹（Francis Roldán）先生和杰罗姆·泽特迈耶（Jeromin Zettelmeyer）先生，2022年。"主权债务,"国际货币基金组织工作文件2022/122，国际货币基金组织。

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