作者
上市的：- 罗纳尔·戈特勒
- 克里斯汀·帕卢尔
- UDAY RAJAN公司
摘要
我们将动态限价指令市场建模为理性交易者的随机序列博弈。由于该模型在分析上很难处理，我们提供了一种基于Pakes和McGuire（2001）的算法来寻找平稳的马尔可夫完美均衡。然后，我们生成人工时间序列并执行比较动力学。以交易为条件，报价的中点并不能很好地代表真实价值。此外，市场订单提交者支付的交易成本平均为负，与有效价差负相关。减少勾号并不是帕累托改进，而是增加了投资者总盈余。
建议引用
罗纳德·戈特勒（Ronald L.Goettler）、克里斯汀·帕洛尔（Christine A.Parlour）和乌代·拉詹（Uday Rajan），2005年。"动态限价指令市场的均衡,"金融杂志，美国金融协会，第60（5）卷，第2149-2192页，10月。手柄：RePEc:bla:jfinan:v:60:y:2005:i:5:p:2149-2192
内政部：10.1111/j.1540-6261.2005.00795.x
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