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统一价格拍卖中的战略行为和低估定价：来自芬兰国债拍卖的证据

作者

上市的：
  • MATTI KELOHARJU公司
  • KJELL G.NYBORG公司
  • 克里斯蒂安·雷德奎斯特

摘要

我们通过开发和测试统一价格拍卖领先理论对单个投标人提交的投标分布的强大影响，为多单位拍卖的优化设计的辩论做出了贡献。这一强调市场力量的理论在芬兰国债拍卖的数据集中几乎没有得到支持。一个原因可能是财政部采取战略行动，在观察报价后确定供应，显然将拍卖视为自己与一级交易商之间的重复博弈。投标人行为和定价过低会对债券收益的波动性做出反应，这意味着投标人会根据赢家的诅咒进行调整。

建议引用

  • Matti Keloharju&Kjell G.Nyborg&Kristian Rydqvist，2005年。"统一价格拍卖中的战略行为与低价——来自芬兰国债拍卖的证据,"《金融杂志》，美国金融协会，第60卷（4），1865-1902页，8月。
    • 手柄：RePEc:bla:jfinan:v:60:y:2005:i:4:p:1865-1902
    数字对象标识码：10.1111/j.1540-6261.2005.00782.x
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Keloharju、Matti和Nyborg、Kjell G.和Rydqvist、Kristian，2004年。"统一价格拍卖中的战略行为和低价：来自芬兰国债拍卖的证据,"加州大学洛杉矶分校安德森管理研究生院qt6v17p79w，加州大学洛杉矶分校安德森管理研究生院。
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