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评级机构的决策如何影响股市?元分析

作者

上市的:
  • 杰罗姆·赫布勒
  • 克里斯汀·卢亚根特(Christine Louargant)
  • 帕特里斯·拉罗什
  • 让·诺·奥尔伊

摘要

本研究的目的是通过对现有实证研究的系统和定量回顾,研究信用评级机构的决策如何影响股票市场。具体而言,我们采用元回归分析(MRA)来调查评级机构决策对股市的影响程度和性质。我们调查了1978年至2015年间发表的62项研究。我们的第一个发现是,根据这一实证文献计算的累计平均异常收益受到出版物偏差的影响。在控制了发表偏差后,我们的荟萃分析的主要发现表明,负面评级决策会导致统计上显著的负面异常回报。这一证据表明存在信息效应。我们的结果还表明,积极的评级决定没有显著影响。最后,MRA结果揭示了与初步研究设计以及数据性质相关的几个因素的重要性。

建议引用

  • Jéróme Hubler&Christine Louargant&Patrice Laroche&Jean‐Noöl Ory,2019年。"评级机构的决策如何影响股市?元分析,"经济调查杂志Wiley Blackwell,第33卷(4),第1173-1198页,9月。
  • 手柄:RePEc:bla:jecsur:v:33:y:2019年:i:4:p:1173-1198
    内政部:10.1111/joes.12317
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    引用人:

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