作者
摘要
我们研究了监管公平披露（以下简称Reg FD）对长期管理层年度收益预测及时性的影响，尤其是那些传达坏消息的预测。我们预计，与Reg FD之前发布的好消息预测相比，管理层发布坏消息预测的时间要短一些，因为他们可以私下向选定的分析师和机构投资者披露坏消息。由于Reg FD禁止私下披露重大信息，由于担心机构投资者的诉讼风险和分析师覆盖面的损失，预计管理层将在Reg FD.之后加快发布长期坏消息预测，从而减少坏消息和好消息预测之间的时效不对称性。我们还预计，在事前诉讼风险较低或信息不对称程度较高的公司中，Reg FD的影响更强，因为他们更有可能在Reg FD.之前隐瞒坏消息。此外，我们预计，在Reg FD之前，投资者和分析师对坏消息预测的反应比对好消息预测的反应更多，并且这种不对称性在Reg FD之后会减少。我们的结果与我们的预测一致，并建议管理者在Reg FD之后提供更及时传达坏消息的长期预测。
建议引用
Helen Hurwitz和Yan Sun，2023年。"监管公平披露和长期管理预测的及时性,"商业财务与会计杂志Wiley Blackwell，第50卷（9-10），第1808-1835页，10月。手柄：RePEc:bla:jbfnac:v:50:y:2023:i:9-10:p:1808-1835
内政部：10.1111/jbfa.12677
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