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国家所有权与企业衍生品使用的风险降低效应:来自中国的证据

作者

上市的:
  • 郭惠民
  • 哲瑶·潘
  • 加里·冈田(Gary Gang Tian)

摘要

通过对中国上市公司手工收集的衍生品使用数据,我们发现衍生品使用具有显著的风险降低效应,但国有企业(SOE)的这一效应比非国有企业弱40%。我们还发现,软预算约束和信息传输效率低下是国家所有权阻碍这种风险降低的两种机制。首先,财务困境降低了软预算约束的影响,减轻了国家控制的风险降低效果较弱。其次,与中央国有企业相比,地方国有企业使用衍生品的风险降低效果较弱,因为前者受到的信息摩擦更多。我们的论文从所有权身份的角度为风险管理的有效性提供了新的信息和见解。

建议引用

  • 郭惠民(Huimin Guo)、潘哲瑶(Zheyao Pan)和田家刚(Gary Gang Tian),2021年。"国家所有权与企业衍生品使用的风险降低效应:来自中国的证据,"商业财务与会计杂志Wiley Blackwell,第48卷(5-6),第1092-1133页,5月。
  • 手柄:RePEc:bla:jbfnac:v:48:y:2021年:i:5-6:p:1092-1133
    内政部:10.1111/jbfa.12510
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    IDEAS上列出的参考文献

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