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公司是否对冲以避免财务危机成本？使用银行数据的新实证证据

作者

上市的：
  • 卢兹·哈恩斯坦（Lutz Hahnenstein）
  • 杰里特·科奇林
  • 彼得·波什

摘要

我们提出了一种新的方法来实证检验企业套期保值的财务困境成本理论。我们估计了事前预期财务困境成本，这是在均衡环境下构建进一步解释变量的起点，是公司资产上资产或无资产看跌期权价值的一部分。利用189家德国中型市场公司衍生工具使用情况的单一合同数据，以及巴塞尔协议II违约概率和历史会计信息，我们能够解释对冲比率中观察到的横截面差异的很大一部分。因此，我们的分析从金融中介的角度进一步支持了企业套期保值的财务困境成本理论。

建议引用

  • Lutz Hahnenstein、Gerrit Köchling和Peter N.Posch，2021年。"公司是否对冲以避免财务危机成本？使用银行数据的新实证证据,"商业财务与会计杂志Wiley Blackwell，第48卷（3-4），第718-741页，3月。
    • 手柄：RePEc:bla:jbfnac:v:48:y:2021:i:3-4:p:718-741
    内政部：10.1111/jbfa.12489
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    IDEAS上列出的参考文献

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