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机构投资者企业实地考察与企业投资效率

作者

上市的:
  • 何晓

摘要

本研究考察了机构投资者的企业网站访问与被访问企业投资效率之间的关系。利用来自中国的独特CSV数据,本研究提供了实证证据,证明机构投资者的CSV降低了受访公司的企业投资效率,包括过度投资和投资不足。对于财务报告质量较高、公司治理较好的公司来说,CSV与投资效率之间的负相关不太明显。此外,CSV通过监测年轻CEO和扩张型公司的风险承担活动,以及监督超额自由现金流的使用,显示出企业过度投资的减少。与此同时,CSV可以通过减少管理层对既有CEO(如双任或任期更长的CEO)的回避来缓解投资不足。这种关联背后可能的经济机制是CSV增加机构持股比例。所有的主要发现对一系列内生性和稳健性测试都是可靠的。

建议引用

  • 何晓,2023。"机构投资者企业实地考察与企业投资效率,"国际金融评论《国际金融评论》,第23卷(2),第359-392页,6月。
  • 手柄:RePEc:bla:irvfin:v:23:y:2023:i:2:p:359-392
    内政部:10.1111/irfi.12401
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