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实际利率行为：“超世俗”视角的新证据

作者

上市的：
  • 乔治·卡纳雷拉
  • 路易斯·吉尔·阿拉纳
  • 兰甘·古普塔
  • 斯蒂芬·米勒

摘要

我们研究了法国、德国、意大利、日本、荷兰、西班牙1730年前和1800年后、英国和美国追溯到14世纪的实际利率历史序列的时间动态。我们使用Robinson方法来确定积分的分数阶，并检查线性确定性趋势和多重平滑突变。在后一种情况下，我们及时使用切比雪夫多项式。除了两个国家（意大利和法国），线性模型似乎更合适，我们的结果表明，实际利率是由确定性趋势中的非线性和分数积分过程之间的相互作用驱动的。它们表明，实际利率是均值回归的，但不像文献中所建议的那样持续。特别是，具有自相关误差的非线性模型没有提供长记忆的证据，这对大多数关于实际利率的文献提出了质疑。这些结果的含义与评估政策干预的有效性和不同宏观经济模型的理论含义有关，因为影响实际利率的冲击将自行消散。

建议引用

  • 乔治·卡纳雷拉（Giorgio Canarella）、路易斯·吉尔·阿拉纳（Luis A.Gil‐Alana）、兰根·古普塔（Rangan Gupta）和斯蒂芬·米勒（Stephen M.Miller），2022年。"实际利率行为：“超世俗”视角的新证据,"国际金融Wiley Blackwell，第25卷（1），第46-64页，4月。
    • 手柄：RePEc:bla:intfin:v:25:y:2022:i:1:p:46-64
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