IDEAS主页打印自https://ideas.repec.org/a/bla/eufman/v15y2009i3p486-496.html
  我的参考书目  保存此文章

首席执行官薪酬真的低效吗？新型最优承包理论综述

作者

上市的：
  • 亚利克斯·艾德曼斯
  • 加贝克斯

摘要

Bebchuk和Fried（2004）认为，高管薪酬是由CEO自己而非董事会代表股东制定的，因为观察到的薪酬组合的许多特征可能与标准的最优合约理论不一致。然而，可能是简单的模型没有捕捉到现实生活中设置的一些复杂性。本文调查了最近扩展传统框架以纳入这些维度的理论，并表明上述特征可以与效率完全一致。例如，最优契约理论可以解释最近薪酬的快速增长、低水平的激励以及它们与公司规模的负比例关系、运气报酬、期权（与股票相对）的广泛使用、遣散费和债务补偿，以及激励对风险的不敏感性。

建议引用

  • Alex Edmans和Xavier Gabaix，2009年。"首席执行官薪酬真的低效吗？新型最优承包理论综述,"欧洲财务管理欧洲财务管理协会，第15卷（3），第486-496页，6月。
    • 手柄：RePEc:bla:eufman:v:15:y:2009年：i:3:p:486-496
    内政部：10.1111/j.1468-036X.2009.00500.x
    作为

    从出版商下载全文

    文件URL: https://doi.org/10.1111/j.1468-036X.2009.00500.x
    下载限制：不
    文件URL: https://libkey.io/10.1111/j.1468-036X.2009.00500.x？utm_source=ideas
    LibKey链接：如果访问受到限制，并且您的库使用此服务，LibKey会将您重定向到可以使用库订阅访问此项目的位置
    ---><---

    IDEAS上列出的参考文献

    作为
    1. Marin，Dalia和Verdier，Thierry，2012年。"全球化与人才赋权,"国际经济学杂志爱思唯尔，第86卷（2），第209-223页。
    2. Xavier Gabaix和Augustin Landier，2008年。"为什么首席执行官的薪酬增加了这么多？,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第123卷（1），第49-100页。
    3. Ohad Kadan，2008年。"股票还是期权？道德风险、企业生存能力与补偿契约设计,"金融研究综述《金融研究学会》，第21卷（1），第451-482页，1月。
    4. Joseph G Haubrich，1994年。"风险规避、绩效工资与委托代理问题,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第102卷（2），第258-276页，4月。
    5. 耶马克，大卫，2006年。"黄金握手：退休和解聘CEO的离职薪酬,"会计与经济杂志爱思唯尔，第41卷（3），第237-256页，9月。
    6. Pablo Ruiz‐Verdú，2008年。"管理者自行设定薪酬时的公司治理,"欧洲财务管理，欧洲财务管理协会，第14卷（5），第921-943页，11月。
    7. Patrick Bolton、JoséScheinkman和Wei Xiong，2006年。"投机市场中高管薪酬与短期行为,"经济研究综述《经济研究评论》，第73卷（3），第577-610页。
    8. 格罗斯曼，桑福德J&哈特，奥利弗D，1983年。"委托代理问题分析,"计量经济学《计量经济学协会》，第51卷（1），第7-45页，1月。
    9. 霍尔姆斯特伦、本特和米尔格罗姆，保罗，1987年。"提供跨时期激励的总量和线性,"计量经济学《计量经济学协会》，第55卷（2），第303-328页，3月。
    10. Ingolf Dittmann和Ernst Maug，2007年。"薪水低，没有选择？论高管薪酬的优化结构,"金融杂志，美国金融协会，第62卷（1），第303-343页，2月。
    11. Rangarajan K.Sundaram和David L.Yermack，2007年。"稍后支付：内部债务及其在管理层薪酬中的作用,"金融杂志，美国金融协会，第62卷（4），第1551-1588页，8月。
    12. 安德烈斯·阿尔马赞和哈维尔·苏亚雷斯，2003年。"最优治理结构中的入职与遣散费,"金融杂志,美国金融协会，第58（2）卷，第519-548页，4月。
    13. 坎妮斯·普伦德加斯特，2002年。"风险与激励之间的微妙权衡,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第110卷（5），第1071-1102页，10月。
    14. Goldman，Eitan&Slezak，Steve L.，2006年。"信息操纵下激励契约的均衡模型,"金融经济学杂志爱思唯尔，第80卷（3），第603-626页，6月。
    15. Jensen，Michael C&Murphy，Kevin J，1990年。"绩效工资和高层管理激励,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第98卷（2），第225-264页，4月。
    16. Benjamin E.Hermalin，2005年。"公司治理趋势,"金融杂志，美国金融协会，第60卷（5），第2351-2384页，10月。
    17. Dalida Kadyrzhanova和Antonio Falato，2008年。"最佳CEO激励和行业动态,"2008年会议文件880，经济动力学会。
    18. Marianne Bertrand和Sendhil Mullainathan，2001年。"首席执行官是否因运气好而受到奖励？没有校长的人,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第116卷（3），第901-932页。
    19. Michael C.Jensen，2004年。"股权高估的代理成本与公司财务现状,"欧洲财务管理，欧洲财务管理协会，第10卷（4），第549-565页，12月。
    20. Viral V.Acharya和Alberto Bisin，2009年。"管理对冲、股权所有权和公司价值,"兰德经济学杂志，兰德公司，第40卷（1），第47-77页，3月。
    21. 卢西恩·A·贝布丘克和罗伯特·J·杰克逊，Jr.，2005年。"高管养老金,"NBER工作文件2007年11月，国家经济研究局。
    22. 路易斯·加里卡诺和埃斯特班·罗西·汉斯伯格，2006年。"知识经济中的组织与不平等,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第121卷（4），第1383-1435页。
    23. Lin Peng和Ailsa Roell，2008年。"操纵与股权补偿,"美国经济评论，美国经济协会，第98卷（2），第285-290页，5月。
    完整参考文献 （包括与IDEAS上的项目不匹配的项目）

    最相关的项目

    这些是最常引用与本书相同作品的项目，也被与本书同样的作品引用。
    1. Alex Edmans和Xavier Gabaix，2016年。"高管薪酬：现代入门,"经济文学杂志，美国经济协会，第54卷（4），第1232-1287页，12月。
    2. Carola Frydman和Dirk Jenter，2010年。"首席执行官薪酬,"金融经济学年度评论《年度评论》，第2卷（1），第75-102页，12月。
    3. Alex Edmans、Xavier Gabaix和Augustin Landier，2007年。"市场均衡中最优CEO激励的可校准模型,"NBER工作文件13372，国家经济研究局。
    4. Ingolf Dittmann、Ko-Chia Yu和Dan Zhang，2017年。"风险激励在高管薪酬中的重要性如何？,"财务审查《欧洲金融协会》，第21卷（5），第1805-1846页。
    5. Gurupdesh Pandher，2022年。"CEO股权和现金薪酬回报最大化的决定因素,"国际经济与金融评论爱思唯尔，第79卷（C），第154-168页。
    6. Stacey Beaumont&Raluca Ratiu&David Reeb&Glenn Boyle&Philip Brown&Alexander Szimayer&Raymond Silva Rosa&David Hillier&Patrick McColgan&Athanasios Tsekeris&Bryan Howieson&Zoltan Ma，2016年。"对Shan和Walter的评论：“为高管薪酬合同制定一套设计原则”,"算盘悉尼大学会计基金会，第52卷（4），第685-771页，12月。
    7. 何志国、李思礼、魏斌、于建峰，2014。"不确定性、风险和激励：理论和证据,"管理科学，INFORMS，第60（1）卷，第206-226页，1月。
    8. repec:oup:rfinst:v:21:y:2017:i:5:p:1805-1846。未在IDEAS上列出
    9. Kelly Shue和Richard Townsend，2016年。"通过刚性增长：CEO薪酬上涨的一种解释,"NBER工作文件21975，国家经济研究局。
    10. 佩奇，T.博，2018。"CEO属性、薪酬与公司价值：来自结构估计的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第128卷（2），第378-401页。
    11. 齐柳、陆磊和孙波，2017年。"模糊厌恶下的激励契约,"国际金融讨论文件1195年，联邦储备系统理事会（美国）。
    12. Novak，Jiri&Bilinski，Pawel，2018年。"社会耻辱与高管薪酬,"银行与金融杂志爱思唯尔，第96卷（C），第169-184页。
    13. Liu Qi，Lu Lei，孙波，2018。"模糊厌恶下的激励契约,"经济理论，施普林格；经济理论促进会（SAET），第66卷（4），第929-950页，12月。
    14. Ernst Maug&Bernd Albrecht，2011年。"Struktur und Höhe der Vorstandsvergütung：Fakten und Mythen公司,"Schmalenbach商业研究杂志《施普林格》，第63卷（8），第858-881页，12月。
    15. Kang，Chang-Mo和Kim，Donghyun，2022年。"风险管理透明度和补偿,"公司金融杂志爱思唯尔，第75（C）卷。
    16. Xavier Gabaix和Augustin Landier，2008年。"为什么首席执行官的薪酬增加了这么多？,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第123卷（1），第49-100页。
    17. 汤洪飞，2014。"首席执行官的股票期权授予是最优的吗？萨班斯-奥克斯利法案前后家族企业和非家族企业的证据,"定量财务与会计综述，施普林格，第42卷（2），第251-292页，2月。
    18. Edmans，Alex&Gosling，Tom&Jenter，Dirk，2023年。"CEO薪酬：来自现场的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第150（3）卷。
    19. Keller，Wolfgang&Olney，William W.，2021年。"全球化与高管薪酬,"国际经济学杂志爱思唯尔，第129（C）卷。
    20. Miguel Antón和Florian Ederer、Mireia Giné和Martin Schmalz，2023年。"共同所有权、竞争和高层管理激励,"政治经济学杂志芝加哥大学出版社，第131卷（5），第1294-1355页。
    21. Chaigneau，Pierre&Sahuguet，Nicolas，2013年。"在匹配均衡中监控对CEO薪酬实践的影响,"伦敦政治经济学院经济学研究在线文档55405，伦敦政治经济学院图书馆，伦敦政治经济学学院。

    有关此项目的更多信息

    统计

    访问和下载统计

    更正

    本网站上的所有材料均由各自的出版商和作者提供。您可以帮助纠正错误和遗漏。请求更正时，请提及此项目的句柄：RePEc:bla:eufman:v:15:y:2009年：i:3:p:486-496。请参阅一般信息关于如何更正RePEc中的材料。

    如果您编写了此项目，但尚未在RePEc注册，我们鼓励您这样做在这里。这允许将您的个人资料链接到此项目。它还允许您接受我们不确定的该项目的潜在引用。

    如果CitEc公司识别了书目参考，但没有将RePEc中的项目链接到它，您可以帮助这个表格.

    如果你知道引用这一条的缺失条目，你可以通过以与上述相同的方式为每个引用条目添加相关引用来帮助我们创建这些链接。如果您是此项目的注册作者，您可能还需要检查您的RePEc作者服务个人资料，因为可能有一些引文等待确认。

    有关此项目的技术问题，或更正其作者、标题、摘要、书目或下载信息，请联系：Wiley Content Delivery（以下电子邮件可用）。供应商的一般联系方式：https://edirc.repec.org/data/efmaaea.html.

    请注意，更正可能需要几周时间才能筛选出来各种RePEc服务。

    思想是一个经济学研究论文服务。RePEc使用各出版商提供的书目数据。