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评估高房价：泡沫、基本面和误解

作者

上市的：
  • 查尔斯·希梅尔伯格
  • 克里斯托弗·梅尔
  • 托德·西奈

摘要

如何判断房价的快速增长是由供求的基本因素造成的，以及什么时候是不可持续的泡沫？在本文中，我们解释了如何评估房价的状态——是否存在泡沫，以及支持住房需求的潜在因素是什么，这些都是以经济理论为基础的。在这样做的过程中，我们纠正了关于住房市场昂贵的四个常见谬误。由于一些原因，评估住房市场定价的传统指标，如价格租金比率或价格收入比率，通常无法准确反映住房成本的状况。在采用此类措施的分析师眼中，即使房屋价格实际上合理，房屋市场也可能显得“繁荣”。我们构建了一个评估住房拥有成本的指标，这是经济学家的标准——拥有住房的估算年租金成本，住房使用者成本的变体——并将其应用于各种住房市场25年的历史。这一计算使我们能够估计市场内住房成本的时间模式。截至2004年底，我们的分析显示，几乎没有证据表明存在房地产泡沫。

建议引用

  • Charles Himmelberg和Christopher Mayer&Todd Sinai，2005年。"评估高房价：泡沫、基本面和误解,"经济展望杂志，美国经济协会，第19卷（4），第67-92页，秋季。
    • 手柄：RePEc:aea:jecper:v:19:y:2005:i:4:p:67-92
    注：DOI:10.1257/089533005775196769
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