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债务与资历：硬债权在约束管理中的作用分析

作者

上市的：
  • 奥利弗·哈特
  • 约翰·摩尔

摘要

作者认为，长期债务在控制管理层为未来投资融资的能力方面发挥着作用。拥有高（广泛持有）债务的公司将很难筹集资金，因为相对于现有债权人，新的证券持有人的优先权较低；相反，对于低负债的公司来说。作者表明，如果管理层进行无利可图的投资，则存在最优的债务权益比率以及优先债务和次级债务的组合。他们推导出股权和单一类别的高级长期债务的工作条件，以及控制投资行为的更复杂合同。版权所有1995，美国经济协会。

建议引用

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    • 手柄：RePEc:aea:aecrev:v:85:y:1995:i:3:p:567-85
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