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主导货币范式

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上市的：
  • 戈皮纳特
  • 埃米娜·博兹
  • 卡米拉·卡萨斯
  • 费德里科·迪兹
  • 古林查斯
  • 米克尔·普拉伯格-莫勒

摘要

我们提出了一个具有三个关键特征的“主导货币范式”：主导货币定价、定价互补性和生产中的进口投入。我们使用涵盖91%世界贸易的2500多个国家对的双边价格和物量指数的新数据集，以及哥伦比亚进出口的详细企业生产国数据，来测试这一范式。在这一范式的有力支持下，我们发现（i）非经常性贸易术语与汇率无关；（ii）在价格传递和贸易弹性回归中，美元汇率在数量上主导着双边汇率，并且这种影响在以美元计价的进口商品中所占份额正在增加；（iii）与其他国家的进口相比，美国进口量对双边汇率的敏感性显著降低；（iv）美元对所有其他货币升值1%，预计世界其他国家之间的总贸易量将在一年内下降0.6%，从而控制了全球商业周期。我们描述了在这种环境下货币政策冲击的传导和溢出。

建议引用

  • Gita Gopinath、Emine Boz、Camila Casas、Federico J.Díez、Pierre-Olivier Gourinchas和Mikkel Plagborg-Möller，2020年。"主导货币范式,"美国经济评论，美国经济协会，第110卷（3），第677-719页，3月。
    • 手柄：RePEc:aea:aecrev:v:110:y:2020:i:3:p:677-719
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    • Gopinath、Gita&Boz、Emine&Casas、Camila&Díez、Federico J&Gourinchas、Pierre-Olivier&Plagborg-Moler、Mikkel，2020年。"主导货币范式,"经济系，工作文件系列qt52b56456，加州大学伯克利分校商业与经济研究所经济系。
    • Gita Gopinath&Emine Boz&Camila Casas&Federico J.Díez&Pierre-Olivier Gourinchas&Mikkel Plagborg-Möller，2016年。"主导货币范式,"NBER工作文件22943，国家经济研究局。

    IDEAS上列出的参考文献

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    3. Gita Gopinath、Emine Boz、Camila Casas、Federico J.Díez、Pierre-Olivier Gourinchas和Mikkel Plagborg-Möller，2020年。"主导货币范式,"美国经济评论，美国经济协会，第110卷（3），第677-719页，3月。
      • Gita Gopinath&Emine Boz&Camila Casas&Federico J.Díez&Pierre-Olivier Gourinchas&Mikkel Plagborg-Möller，2016年。"主导货币范式,"NBER工作文件22943，国家经济研究局。
      • Gopinath、Gita&Boz、Emine&Casas、Camila&Díez、Federico J&Gourinchas、Pierre-Olivier&Plagborg-Moler、Mikkel，2020年。"主导货币范式,"经济系，工作文件系列qt52b56456，加州大学伯克利分校商业与经济研究所经济系。
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    37. Gopinath，G.&HelpmanRogoff，K.（编辑），2014年。"国际经济学手册,"国际经济学手册,爱思唯尔，第1版，第4卷，第4期。
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    1. Gita Gopinath，2015年。"国际价格体系,"学术文章30780147，哈佛大学经济系。
    2. Emine Boz&Gita Gopinath&Mikkel Plagborg-Möller，2017年。"全球贸易与美元,"NBER工作文件23988，国家经济研究局。
    3. Gita Gopinath&Oleg Itskhoki&Roberto Rigobon，2010年。"货币选择与汇率传递,"美国经济评论，美国经济协会，第100卷（1），第304-336页，3月。
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    5. Georgiadis，Georgios&Schumann，Ben，2021年。"主导货币定价与美元升值的全球产出溢出,"国际经济学杂志爱思唯尔，第133（C）卷。
    6. Egorov，Konstantin&Mukhin，Dmitry，2023年。"美元定价下的最优策略,"SAFE工作文件系列377，莱布尼茨金融研究所SAFE。
    7. 玛丽·阿米蒂（Mary Amiti）、奥列格·伊茨霍基（Oleg Itskhoki）和乔泽夫·科宁（Jozef Konings），2022年。"主导货币：企业如何选择货币发票及其重要性,"经济学季刊《哈佛大学校长和研究员》，第137卷（3），第1435-1493页。
    8. Auer，Raphael A.&Schoenle，Raphael S.，2016年。"市场结构和汇率传递,"国际经济学杂志爱思唯尔，第98卷（C），第60-77页。
    9. 科尔塞蒂、吉安卡洛和德多拉、卢卡和勒杜克、西尔文，2010年。"开放经济中的最优货币政策,"经济学手册，作者：Benjamin M.Friedman和Michael Woodford（编辑），经济学手册，第1版，第3卷，第16章，第861-933页，爱思唯尔。
    10. 大卫·洛佩斯·瓦伦苏埃拉（David C.López-Valenzuela）、恩里克·蒙特斯·乌里韦（Enrique Montes-Uribe）、海克特·萨拉特·索拉诺（Héctor M.Zárate-Solano）和阿尔瓦罗·卡莫纳（Alvaro Carmona-Duart。"哥伦比亚工业出口的决定因素和发展趋势：面板-VAR模型的一部分,"Borradores de Economia公司哥伦比亚共和国银行1075号。
    11. Natalie Chen、Wanyu Chung和Dennis Novy，2022年。"车辆货币定价和汇率传递,"欧洲经济协会杂志，欧洲经济协会，第20卷（1），第312-351页。
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    13. Aleksandra Babii，2019年。"汇率变动与国际贸易,"2019年会议文件1150，经济动态学会。
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    15. Raphael A.Auer，2015年。"汇率传递、国内竞争与通货膨胀：来自2005-08年人民币重估的证据,"货币、信贷与银行杂志，布莱克威尔出版社，第47卷（8），第1617-1650页，12月。
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    20. 托萨波尔·阿皮坦（Tosapol Apaitan）、皮姆·马诺皮莫克（Pym Manopimoke）、努瓦特·努克温（Nuwat Nookhwun）和捷塔瓦特·帕塔拉兰格朗（Jettawat Pattararangrong），2021年。"泰国汇率传递到进口价格的异质性：来自微观数据的证据,"PIER讨论文件167，Puey Ungphakorn经济研究所。

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