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信贷危机剖析：20世纪20年代美国农田价格的繁荣与萧条

作者

上市的：
  • 拉古拉姆·拉詹
  • 罗德尼·拉姆查兰

摘要

信贷供应是否加剧了资产价格通胀？是否存在长期后果？在大萧条之前的农场土地价格暴涨暴跌期间，我们发现信贷的可用性直接抬高了土地价格。信贷还放大了积极的基本面与土地价格之间的关系，导致负债增加。当基本面恶化时，信贷可用性较高的地区的地价下跌幅度更大，银行倒闭的情况也更多。几十年来，这些地区的土地价格和信贷可用性也一直处于不成比例的低水平，这表明杠杆作用可能会使由信贷引发的暂时繁荣和萧条持续下去。我们为监管政策吸取了教训。（JEL E31、G21、G28、N22、N52、Q12、Q14）

建议引用

  • Raghuram Rajan和Rodney Ramcharan，2015年。"信贷危机剖析：20世纪20年代美国农田价格的繁荣与萧条,"美国经济评论美国经济协会，第105卷（4），第1439-1477页，4月。
    • 手柄：RePEc:aea:aecrev:v:105:y:2015:i:4:p:1439-77
    注：DOI:10.1257/aer.201220525
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    IDEAS上列出的参考文献

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    1. Rajan、Raghuram和Ramcharan，罗德尼，2016年。"地方财政能力和资产价值：来自银行倒闭的证据,"金融经济学杂志爱思唯尔，第120卷（2），第229-251页。
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