结构汇率模型的集成、协整与预测一致性

尹文祥和陈庚辛

编号5943，NBER工作文件从国家经济研究局

摘要：汇率预测是使用一些流行的汇率货币模型和几种估计技术生成的。我们提出了一组评估预测合理性的替代标准，其中包括以下要求：预测和实际序列i）具有相同的积分顺序，ii）是协整的，以及iii）具有与长期单一预期弹性一致的协整向量。当这些条件成立时，我们认为预测是一致的。”我们发现，生成的预测很容易通过第一个要求。然而，根据Johansen程序，协整并不能保持预测范围的更远。在未来一年的时间范围内，大多数序列及其各自的预测都没有出现协整关系。在协整对中，预测相对于实际的单一弹性的限制似乎一般不会被拒绝。这种模式的例外是较长子样本中的误差修正模型。使用施加单一系数限制的Horvath-Watson程序，我们发现一致性的实例较少，但在较长的范围内发现了相对较高比例的一致性案例。

日期：1997-02
注：国际单项体育联合会
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出版《国际货币与金融杂志》，第17卷，第5期（1998年10月）：813-830。

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相关工作：
期刊文章：结构汇率模型的集成、协整与预测一致性(1998)
工作文件：结构汇率模型的集成、协整与预测一致性(1995)
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