行业层面的不确定性对现金持有量的影响：以德国为例

克里斯托弗·鲍姆,多萝西娅·施费尔和奥列克桑德·塔拉维拉()

637号，波士顿学院经济学工作论文从波士顿学院经济系

摘要：本文研究了非金融企业流动资产的最优水平与行业水平不确定性之间的联系。我们建立了一个企业价值最大化问题的结构模型，该模型预测，随着行业层面的不确定性增加，企业将增加其最佳流动性水平。我们使用德国央行资产负债表数据库中的一组德国公司对这一假设进行了测试，结果表明，行业层面的更大不确定性导致公司增加现金持有量。这些效应的强度在具有不同特征的公司的子样本中有所不同。

关键词： 不确定性;持有的现金;流动性;非金融公司（在EconPapers中搜索类似项目）
JEL代码： G31（G31） G32（G32） L14级（在EconPapers中搜索类似项目）
页：20页
日期：2006-02-13，修订于2006-08-05
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