冲击很重要：改进我们对汇率传递的估计

克莉丝汀·福布斯,艾达·霍特索和茨维特琳娜·内诺瓦()

国际经济学杂志2018年，第114卷，C期，255-275

摘要：货币政策面临的一个主要挑战是预测汇率变动将如何影响通货膨胀。我们提出了一个新的重点：在评估这些波动如何“传递”到进口和消费价格时，直接纳入导致汇率波动的潜在冲击。一个标准的开放经济模型表明，汇率和价格之间的关系取决于导致汇率波动的冲击。在此基础上，我们为小型开放经济体开发了一个结构向量自回归（SVAR）框架，并将其应用于英国。我们表明，价格对汇率变动的反应不同，这取决于汇率变动的原因。例如，汇率传递对国内需求冲击的反应较低，而对国内货币政策冲击的反应相对较高。这个框架可以提高我们估计直通如何在短时间内改变的能力。例如，它可以解释为什么英镑在危机后贬值导致价格比预期的更大幅度上涨，而英镑2013-15年升值的影响则更为微弱。我们还应用该框架预测了英国投票退出欧盟时英镑大幅贬值的传递程度。

关键词： 通过;汇率;通货膨胀预测;货币政策（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2018
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