利用佩恩效应估计汇率失调：这并不像看上去那么简单

尹文祥,陈庚辛和新农

国际金融，2017年，第20卷，第3期，222-242

摘要：我们对佩恩效应的稳健性进行了研究，发现人均收入较高的国家的价格水平高于不同的样本、衡量标准和规格。由于价格测量的不精确性，宾夕法尼亚效应的测试受到了阻碍，因此使用不同版本的数据集可能会导致截然不同的结果。我们发现，价格水平——收入弹性在数据集中得到了相当一致的估计。然而，有一些证据表明，这种关系是非线性的。对于发达经济体来说，二次项意味着一种倒U形关系。另一方面，发展中经济体表现出U型关系。根据规范和数据集的选择，偏差估计值会有所不同。到2011年，人民币的价值似乎是公平的。相比之下，人民币在2005年被低估，在2014年被高估。

日期：2017
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