被高估：20世纪30年代瑞典的货币政策

亚历山大·拉特克,托比亚斯·斯特劳曼()和乌尔里希·伍特克

58号，ECON-工作文件从苏黎世大学经济系

摘要：本文重新审视了货币政策在瑞典从大萧条中强劲复苏中的作用。20世纪30年代的瑞典央行有时被视为央行在货币政策实施方面相对创新的一个例子。为了分析地考虑这一点，我们使用贝叶斯方法估计了一个小型开放经济体的小规模、结构性一般均衡模型。我们发现该模型惊人地捕捉到了这一时期的关键动态。重要的是，我们的研究结果表明，瑞典通过采取保守而非创新的货币政策，避免了大萧条最严重的过度。我们发现，通过低估瑞典克朗以补充外汇储备，瑞典的汇率政策无意中促成了20世纪30年代的瑞典增长奇迹，避免了1932年的大衰退，并使该国能够从世界需求的最终复苏中迅速受益。

关键词： 小型开放经济模式;汇率政策;结构估算;贝叶斯分析;大萧条（在EconPapers中搜索类似项目）
JEL代码： C11号机组 E58型 41层 N14号（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2011-12
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