全球流动性的信贷构成

赫尔穆特·赫瓦茨,克里斯蒂安·奥赫斯纳和汉内斯·罗洛夫

409号，哥廷根大学经济学工作论文从戈廷根大学经济系

摘要：我们根据Eickmeier、Gambacorta和Hofmann（2014）的精神，通过大规模动态因素模型，将全球流动性概念化为全球货币政策和信贷组成部分。超越以往的工作，我们将总信贷组成部分分解为面向公共部门（政府）和私营部门（企业和家庭）的信贷供需流。我们表明，这种分解大大增强了对全球流动性的理解。虽然从投资者的角度来看，全球公共部门信贷供应最好被理解为一个安全的借贷因素，但放款人向私营部门提供信贷，以在商业周期中实现利润最大化。此外，公共部门在经济萧条时期要求信贷，而私营实体在经济繁荣时期要求信贷。特别是，我们发现，我们的全球信贷估计解释了国际金融总量中的巨大差异份额。

关键词： 全球流动性;信用组成;金融周期;动态因子模型（在EconPapers中搜索类似项目）
JEL代码： C32号机组 第38页 E32（E32） E44型 E51型（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2020
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