观点、流动性和货币政策的差异

克里斯托弗·约翰逊

MPRA纸从德国慕尼黑大学图书馆

摘要：在理解资产价格和货币政策之间的关系时，流动性因素非常重要。关于资产未来价值的意见分歧不仅会影响基础资产的流动性，还会影响货币等竞争性交易媒介的流动性。我考虑一个货币搜索框架，在该框架中，货币和风险资产可以促进交易，但资产是一种意见敏感的交换媒介，交易员可能会对其未来价格产生分歧。在货币和风险资产之间建立了支付优序理论，根据双边贸易中双方代理人的各自信念，该理论可以朝任何方向发展。简而言之，乐观主义者倾向于使用货币而非资产，而悲观主义者则倾向于使用资产而非货币。与大多数观点文献的差异相比，悲观主义者不仅积极参与资产购买，而且在某些情况下，他们的需求与乐观主义者的需求一致。此外，为了支持伯南克和格特勒（2000）的观点，我发现旨在降低资产价格波动的货币政策不一定是最有利的。相反，弗里德曼规则是福利最大化。

关键词： 流动性;货币政策;资产定价;意见分歧（在EconPapers中搜索类似项目）
JEL代码： E4类 E5型（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2016-04-13
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