替代风险溢价：规范噪音

斯蒂芬·A·戈尔曼和弗兰克·J·法博齐()
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史蒂芬·A·戈尔曼：惠灵顿管理
Frank J.Fabozzi：约翰霍普金斯大学凯里商学院

资产管理杂志，2023年，第24卷，第6期，第2期，459-473

摘要：摘要另类风险溢价（ARP）包括一系列基于规则的交易策略，涵盖所有主要资产类别。其独特的性质在方法和数据可用性方面带来了持续的基准测试挑战。我们重点关注两个战略——美国股票的交叉价值和股票时间序列趋势——突出了评估ARP基金经理业绩的困难。问题的核心是规范噪音——在同样可防御的基准方法中可能存在重大性能分散。缺乏冗长的回报序列是一个恶化因素。我们解决了缺乏事实基准的实际后果，强调了尚未填补的数据空白，并提出了一个对ARP基金经理进行绩效评估的框架，该框架区分了预期、惊喜、风格、实施和分配贡献。

关键词： 替代风险溢价;基于规则的交易策略;基准;规格噪音;绩效评估（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2023
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