中国股票价格动态：资产市场告诉我们关于中国效用函数的什么？

百胜关和金岳洞

新兴市场金融和贸易2014年，第50卷，第03期，77-108

摘要：我们开发并评估了几种基于消费的资本资产定价模型（CCAPM），并比较了它们在解释中国股票价格动态方面的能力。我们的结论是，在CCAPM和习惯形成模型中添加住房对预测股票回报没有显著的益处，但在递归效用模型中添加房屋确实可以改善预测。此外，劳动收入模型无法帮助减少定价误差，但抵押品约束模型的表现优于几乎所有其他模型。在股票收益预测中，有些模型甚至无法击败简单的自回归模型。总的来说，H递归实用模型具有最佳的预测性能。讨论了未来研究的方向。

关键词： 抵押品约束;习惯形成;基于住房增强消费的资产定价;劳动收入与家庭生产;递归效用;股票收益率（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2014
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