投资者情绪与股票收益：一些国际证据

梅克·施梅林

汉诺威经济论文（HEP）从德国汉诺威莱布尼茨大学

摘要：我们研究消费者信心（作为个人投资者情绪的代表）是否影响18个工业化国家的国际预期股票回报。根据美国最近的证据，我们发现情绪对各国股市总平均回报率有负面预测。当情绪高涨时，未来的股票回报率往往较低，反之亦然。这种关系也适用于价值股、成长股、小型股的回报，以及不同的预测期。最后，我们采用横截面的观点，并提供证据表明，市场诚信度较低、文化上更容易出现羊群行为和过度反应的国家，情绪对股票回报的影响更大。

关键词： 消费者信心;成长型股票;投资者情绪;噪音交易员;预测回归;价值股（在EconPapers中搜索类似项目）
JEL代码： 十二国集团 14国集团 15国集团（在EconPapers中搜索类似项目）
页：41页
日期：2008-11
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相关工作：
期刊文章：投资者情绪与股票收益：一些国际证据(2009)
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