Dollarization and financial integration

Arellano, Cristina; Heathcote, Jonathan

美元化和金融一体化

摘要：一个国家选择的汇率制度如何影响其从国外借款的能力？我们建立了一个小型开放经济模型，政府可以通过国内货币政策和国际借贷来应对冲击。我们假设，当违约惩罚等同于永久排除在债务市场之外时，债务偿还必须是激励相容的。我们将浮动汇率制度与完全美元化进行比较；我们发现美元化有潜在的好处，尽管这意味着货币工具的损失，正是因为这种损失可以加强保持进入债务市场的动机。如果有更强有力的还款激励，可以支持更多的借贷，因此美元化可以促进国际金融一体化。这种理论预测与萨尔瓦多和厄瓜多尔的经验是一致的，萨尔瓦多和厄瓜多尔最近实现了美元化，也与意大利等高负债国家的经验一致，意大利将欧元作为经济和货币联盟的一部分：在每种情况下，都是在政权更迭前后，外币政府债务的利差大幅下降。

关键词： 外汇管理;金融危机（在EconPapers中搜索类似项目）
日期：2007
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相关工作：
期刊文章：美元化和金融一体化(2010)
工作文件：美元化与金融一体化(2007)
工作文件：美元化和金融一体化(2007)
工作文件：美元化与金融一体化(2004)
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